MLCC景氣度分析，我們這次非常榮幸請到了湘海電子董事長楊總和大家進行分享，湘海電子是村田MLCC全球最大的代理商，也是深圳華強的全資子公司，很榮幸今天能請到楊總和大家進行深度交流和分享，下面有請楊總先簡單介紹一下MLCC市場的基本情況。

 

湘海電子楊總：MLCC產(chǎn)業(yè)主要有3個特點。第一個特點是行業(yè)相對封閉且產(chǎn)業(yè)鏈長，且市場規(guī)模較小，日系主導(dǎo)。從生產(chǎn)到銷售都由廠家自身完成，不同于社會化分工非常明確的其他半導(dǎo)體行業(yè)，從設(shè)計、制造、封測、銷售都有專門的公司。2017年MLCC產(chǎn)業(yè)全球銷售額在100億美金上下，其中最主要的生產(chǎn)廠家集中在日本，包括村田、TDK、太陽誘電等，三星也是重要供應(yīng)商，產(chǎn)能和銷售額排全球第二，僅次于村田，而中國大陸、中國臺灣、美國占比較低，中國大陸銷售額占比4-5%，臺灣10%，美國4-5%。第二個特點是MLCC是電子工業(yè)最基礎(chǔ)的原材料之一，應(yīng)用場景多，需求量大。2017全球MLCC銷量在40000億左右。

 

第三個特點是初期投入大，擴產(chǎn)速度慢。成本構(gòu)成中設(shè)備折舊占比高，每家廠商對增加產(chǎn)能都很慎重，設(shè)備制造周期長（有的達到一年）。這三個特點共同決定了產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系會出現(xiàn)階段性波動。MLCC行業(yè)自2017年開始進入供不應(yīng)求階段，持續(xù)時間上超過了上一次1999-2000的紀錄，各個廠家的加價幅度也超過上一次漲價，是二三十年來很嚴重的一次缺貨，預(yù)計還會持續(xù)一段時間，且過十年左右還會重演。

 

主持人：這一次缺貨從邊際變化上說是由什么因素引起，供給和需求出現(xiàn)了什么變化導(dǎo)致缺口短期無法彌補？

 

湘海電子楊總：一是供應(yīng)不足，二是需求增加。供應(yīng)方面，村田在全球有超過30%的市場份額，過往幾年僅小量擴產(chǎn)。其他廠商，例如原日本著名供應(yīng)廠家松下，因激烈的市場競爭，徹底退出了電容器產(chǎn)業(yè)；TDK日本公司在2017年對一般類電容器進行了減產(chǎn)或停止供應(yīng)，加劇了供給不足。日本企業(yè)做這個決定是市場過度競爭的結(jié)果，韓國公司偏好逆周期投資，三星近年擴產(chǎn)速度快，價格下降激進，對日企造成壓力。這兩家的退出導(dǎo)致行業(yè)增加的產(chǎn)能不能抵消減少的產(chǎn)能，造成供應(yīng)不足；需求方面，近年終端應(yīng)用需求快速上升，例如蘋果手機單機用量從100顆加到1000顆，新能源汽車、新型筆記本電腦等對電容器的需求也有較大增加。

 

主持人：預(yù)計本輪景氣度會持續(xù)到什么時候？目前MLCC價格上已經(jīng)漲過幾輪，下游客戶能否接受后續(xù)調(diào)漲，后續(xù)提價的頻率和幅度如何？

 

湘海電子楊總：這次提價是供求關(guān)系失衡導(dǎo)致的狀況，這么高頻率和大幅度的提價相當少見，部分臺灣公司價格已經(jīng)翻了幾倍，韓國公司也連續(xù)多次加價，從較長的時間維度看，電容器是一個價格一路下行的品種，從九幾年開始價格一直下降，而17年下半年MLCC價格開始一路上漲，漲價不是原材料成本上漲和其他成本壓力造成，因此會在供需關(guān)系平衡后回到正常的價格走勢中。

 

主持人：價格會上漲到什么水平？供需何時恢復(fù)平衡？價格何時回歸正常？

 

湘海電子楊總：各個廠家擴產(chǎn)意愿強烈，都有較大的擴產(chǎn)計劃，交期不斷延長。按以往周期看，擴產(chǎn)將在一個階段達到頂峰，甚至有可能因投資過度造成產(chǎn)能過剩，最終導(dǎo)致價格戰(zhàn)，隨后電容器價格下降，回歸到正常的歷史趨勢中。預(yù)計MLCC四季度將是略有緊張的平衡，明年日系產(chǎn)能釋放后會緩解。

 

 

提問1：日本公司對明年的擴產(chǎn)計劃有改變嗎，是按原定的5-10%還是有增加擴產(chǎn)？

 

湘海電子楊總：村田過往幾年產(chǎn)能是個位數(shù)增長，但在菲律賓建造大型工廠專門生產(chǎn)MLCC，預(yù)計2018年三季度擴產(chǎn)完成。據(jù)估算將比原來產(chǎn)能提高超過10%。

 

提問2：電阻廠商也在紛紛提價，臺灣廠商提價10-20%，漲價原因是什么？電阻在歷史上價格也是一路下行嗎？漲價是只針對分銷渠道的中小客戶嗎？

 

湘海電子楊總：電阻跟電容器緊密相關(guān)，電阻市場是臺系主導(dǎo)，臺灣的國巨是全球最大電阻生產(chǎn)廠，17年大部分廠家沒有漲價，主要是臺灣一些廠家漲價。但電阻市場銷售額比電容更低，形成的沖擊小很多。電阻漲價一方面原因是供求關(guān)系，另一方面跟臺系的銷售策略有關(guān)。與17年相比18年電阻市場只是個位數(shù)增長。歷史上電阻價格也一直下降，供給方面沒有公司明確表示退出（編者注：由于大陸環(huán)保政策對于昆山等地電阻廠限產(chǎn)，造成了供給的沖擊）。臺系和韓系都在去年有人事變動，更換了CEO，漲價可能是出于對市場的獨特把握。漲價是對所有客戶統(tǒng)一漲價，不過漲價幅度差別很大，一般大客戶漲價遠低于小客戶，例如對大客戶價格是2位數(shù)（百分比）提升，對小客戶則是成倍數(shù)提升。

 

提問3：MLCC行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較封閉，生產(chǎn)設(shè)備周期長，是資金密集型產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備是廠家自己制造還是市場上有專用設(shè)備提供商？

 

湘海電子楊總： 專用設(shè)備制造廠家主要集中在日本、美國，臺灣也有一部分，中國大陸這方面實力不強，沒有專用設(shè)備的供應(yīng)商。設(shè)備分兩類，一部分設(shè)備從制造廠家買過來直接可以使用，另一部分設(shè)備由于工藝特點不同以及技術(shù)保密需要由大的電容器制造廠家在通用設(shè)備的基礎(chǔ)上改裝和加裝，進行內(nèi)部研發(fā)和內(nèi)部改造，以滿足自己獨特工藝。此舉會加長擴產(chǎn)周期，同時對技術(shù)的保密起到了關(guān)鍵作用。

 

提問4：國內(nèi)公司例如風華高科、火炬電子、國瓷材料等，哪家公司更有發(fā)展?jié)摿Γ?/div>