機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• LED照明產(chǎn)業(yè)春天的“拐點(diǎn)”已經(jīng)來臨

市場(chǎng)數(shù)據(jù)：

• 2011年中國LED應(yīng)用產(chǎn)值為1160億元，同比增長22%
• 預(yù)計(jì)2012年中國LED應(yīng)用產(chǎn)值將達(dá)1504億人民幣，同比增長率將達(dá)30%

隨著LED行業(yè)的快速發(fā)展，生產(chǎn)效率、芯片發(fā)光效率的大幅提升，LED照明產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)快速下降。目前國內(nèi)部分LED燈的價(jià)格已經(jīng)逐步接近飛利浦、歐司朗同規(guī)格的節(jié)能燈價(jià)格。國內(nèi)LED燈主要用于出口，相對(duì)國內(nèi)消費(fèi)者而言，國外消費(fèi)者的價(jià)格承受能力更高。未來隨著成本的進(jìn)一步降低，LED照明產(chǎn)品勢(shì)必在國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)得到大力推廣。

根據(jù)各國政府的規(guī)劃，高耗能的白熾燈將在未來十年中退出歷史舞臺(tái)，全球各國政府都在積極推廣高效節(jié)能照明產(chǎn)品。各國對(duì)白熾燈的禁用制定了相關(guān)的退出時(shí)間表，根據(jù)日程表主要國家都將在2012-2013年之間禁止使用白熾燈。白熾燈被逐步禁止之后，節(jié)能燈和LED燈將會(huì)爭(zhēng)奪照明產(chǎn)品市場(chǎng)。

國家政策扶植推動(dòng)國內(nèi)LED行業(yè)快速發(fā)展

為支持半導(dǎo)體照明行業(yè)的發(fā)展，我國規(guī)劃出三個(gè)階段行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。第一階段：到2009年，在20個(gè)以上試點(diǎn)城市，應(yīng)用100萬盞LED市政照明燈具，其中LED市政照明燈具不僅包含道路照明的LED路燈，還包括隧道照明、地鐵車廂站臺(tái)、地下停車場(chǎng)、加油站等公共場(chǎng)所。LED器件國產(chǎn)化比例目標(biāo)為60%。預(yù)期年節(jié)電2.2億度，這一階段已經(jīng)基本實(shí)施完成;第二階段：至2012年，在全國完成50個(gè)半導(dǎo)體照明示范城市建設(shè)工作，應(yīng)用200萬盞LED市政照明燈具。

LED器件國產(chǎn)化比例目標(biāo)為70%，預(yù)期年節(jié)電達(dá)10億度;第三階段：至2015年，芯片國產(chǎn)化率70%以上，白光LED10元/千流明，燈具40元/千流明，替代白熾燈、鹵素?zé)舻鹊托д彰鳟a(chǎn)品，半導(dǎo)體照明進(jìn)入30%通用照明市場(chǎng)。預(yù)期年節(jié)電1400億度。并且?guī)?dòng)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到5000億元人民幣，出口300億美元，創(chuàng)造100萬人以上就業(yè)，并且成為半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)三強(qiáng)。

另外，國家財(cái)政部、發(fā)改委對(duì)LED照明產(chǎn)品進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼推廣項(xiàng)目的企業(yè)入圍招標(biāo)公告已經(jīng)于2012年2月27日公布，未來將對(duì)LED筒燈、LED射燈、LED路燈以及LED隧道燈等照明產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)貼。補(bǔ)貼資金采用間接補(bǔ)貼方式，由財(cái)政補(bǔ)貼給中標(biāo)企業(yè)，再由中標(biāo)企業(yè)按中標(biāo)協(xié)議供貨價(jià)格減去財(cái)政補(bǔ)貼資金后的價(jià)格銷售給終端客戶。國家對(duì)LED照明產(chǎn)品的補(bǔ)貼政策將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。

LED照明產(chǎn)業(yè)春天的“拐點(diǎn)”已經(jīng)來臨

對(duì)于消費(fèi)者來說，照明是個(gè)很普通的概念，他們對(duì)于產(chǎn)品的價(jià)格，而不是節(jié)能效果最為敏感。消費(fèi)者唯一會(huì)做的就是等待LED燈價(jià)格的下降。隨著國家扶植政策的陸續(xù)出臺(tái)以及照明產(chǎn)品成本的快速下降，預(yù)計(jì)LED照明需求將會(huì)呈現(xiàn)快速增長。

1、下游照明市場(chǎng)快速增長，預(yù)計(jì)2012年LED室內(nèi)照明增速達(dá)到64%

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國LED應(yīng)用產(chǎn)值為1160億元，同比增長22%。行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)值增長速度低于預(yù)期，主要是受價(jià)格快速下降過快影響。另外歐債危機(jī)、美國低谷經(jīng)濟(jì)等國際經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素影響市場(chǎng)需求增長也是重要影響因素。不過，2012年隨著全球各國或地區(qū)相續(xù)出臺(tái)支持LED應(yīng)用的政策以及LED應(yīng)用產(chǎn)品和應(yīng)用領(lǐng)域的不斷成熟，國內(nèi)LED應(yīng)用市場(chǎng)將會(huì)快速增長。預(yù)計(jì)2012年中國LED應(yīng)用產(chǎn)值將達(dá)1504億人民幣，同比增長率將達(dá)30%。DisplaySearch預(yù)計(jì)，到2014年LED照明產(chǎn)品將占整個(gè)照明的比例達(dá)到9.6%，屆時(shí)用于照明的LED芯片將超過用于背光電視的規(guī)模。

隨著國內(nèi)對(duì)LED行業(yè)扶植政策推動(dòng)下，下游LED路燈和商用照明的旺盛需求將繼續(xù)帶動(dòng)國內(nèi)LED行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)值保持25%以上的增長。受上游芯片技術(shù)提升和價(jià)格快速下降影響，下游LED照明產(chǎn)品性價(jià)比快速提升。2011年LED室內(nèi)照明產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長75%，2011年LED室內(nèi)照明產(chǎn)品價(jià)格同比下降22%。受價(jià)格下降影響，LED照明產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的替代正在加速進(jìn)行。據(jù)調(diào)查，2011年中國LED室內(nèi)照明產(chǎn)值達(dá)186億元，同比增長38%。預(yù)計(jì)2012年中國LED室內(nèi)照明產(chǎn)值將達(dá)到306億元，同比增長64%;2015年將達(dá)到993億元，未來4年室內(nèi)照明產(chǎn)值規(guī)模復(fù)合增長率超過50%，達(dá)到52%。隨著LED路燈技術(shù)的不斷進(jìn)步，LED路燈的需求量逐步提升。2011年LED路燈的價(jià)格基本在20-25元/瓦。

但由于在中國LED路上多數(shù)為政府工程項(xiàng)目，價(jià)格會(huì)增加一倍左右，因此市場(chǎng)規(guī)模會(huì)相應(yīng)增加一倍。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國LED路燈總產(chǎn)量(不含隧道燈)達(dá)到68萬盞，同比增長58%，其中國內(nèi)LED路燈安裝量達(dá)到53萬盞，同比增長51%。2011年中國LED路燈市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到29億元，同比2010年增長32%。

2011年5月，國家科技部又公布了十城萬盞第二批16個(gè)試點(diǎn)城市名單，2012年將進(jìn)入50城200萬盞階段。相比前幾年，LED路燈被大眾接受的程度已經(jīng)大幅提高，推廣模式已從示范推廣演變?yōu)槠占巴茝V。由于節(jié)能減排的壓力，LED路燈接受程度大幅提升。各地政府均計(jì)劃加快LED路燈的推廣速度。預(yù)計(jì)2012-2013年中國LED路燈產(chǎn)值將會(huì)快速增長，總產(chǎn)值分別達(dá)到47億元和64億元，分別同比增長62%和36%。
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2、芯片技術(shù)提升和價(jià)格走低是促進(jìn)LED照明應(yīng)用成本下降的關(guān)鍵

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年以來國內(nèi)上游芯片企業(yè)大量購買MOCVD設(shè)備，截止2011年國內(nèi)MOCVD設(shè)備實(shí)際保有量超過800臺(tái)。通常設(shè)備采購后安裝調(diào)試到正常運(yùn)轉(zhuǎn)大概需要3-6個(gè)月時(shí)間。由于需求低于預(yù)期，預(yù)計(jì)目前國內(nèi)60%上的MOCVD設(shè)備都處于閑置或半閑置狀態(tài)。隨著新建MOCVD設(shè)備的逐步投產(chǎn)，2012年底-2013年國內(nèi)LED芯片產(chǎn)能將會(huì)集中釋放。

隨著LED芯片技術(shù)的提升，LED發(fā)光效率提高后，單顆LED芯片所需的成本不斷下降。同時(shí)，上游投資帶動(dòng)的大規(guī)模產(chǎn)能釋放，引發(fā)較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將帶動(dòng)芯片價(jià)格下降，這有效推動(dòng)LED照明產(chǎn)品成本的下降。2011年，芯片從之前的供不應(yīng)求快速轉(zhuǎn)換為供過于求，芯片價(jià)格快速下降。例如，小功率的7.5mil*7.5mil藍(lán)光芯片和大功率的45mil*45mil藍(lán)光芯片2011年一年內(nèi)價(jià)格分別下降了55.9%和55.0%。

LED封裝成本包括芯片、支架、熒光粉等材料成本，制造費(fèi)用以及能源人工成本等三大部分組成。其中材料成本約占總成本的80%左右，制造費(fèi)用約占總成本的10%，能源和人工成本約占總成本10%左右。材料成本中芯片占比約為40%-50%，支架占比30%，即芯片和支架約占總成本的60%左右，意味著芯片和支架價(jià)格每下降15%，LED封裝芯片成本將下降10%左右。

3、封裝廠商往下游照明延伸降低LED照明成本

主流LED照明產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)中燈珠成本占比約為40%、驅(qū)動(dòng)電源為30%、機(jī)械/散熱材料為20%，其余成本約為10%左右?？梢姛糁槌杀?、驅(qū)動(dòng)電源和機(jī)械/散熱材料成本基本占總成本90%左右，是影響LED照明產(chǎn)品成本的主要因素。目前，路燈等大功率LED照明的驅(qū)動(dòng)電源基本由專業(yè)的電源廠提供。由于路燈技術(shù)要求相對(duì)大功率照明較低，家用、商用LED照明驅(qū)動(dòng)電源的未來趨勢(shì)將會(huì)被照明產(chǎn)品廠商整合。隨著封裝廠商向下游照明制造延伸，未來可能將驅(qū)動(dòng)電源整合至內(nèi)部生產(chǎn)，基本上把影響LED照明產(chǎn)品成本的三大主要因素全部實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制。

在行業(yè)中，德豪潤達(dá)公司主要采用覆蓋上游外延片芯片制造、封裝以及下游應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈制造模式，為國內(nèi)少數(shù)在LED行業(yè)實(shí)現(xiàn)垂直一體化的企業(yè)。公司生產(chǎn)的LED照明產(chǎn)品價(jià)格相比較市場(chǎng)主流的節(jié)能燈產(chǎn)品已經(jīng)具備較好的性價(jià)比，直接反映出公司垂直一體化模式的成本控制優(yōu)勢(shì)。

另外，國內(nèi)如鴻利光電、萬潤科技等LED封裝廠商為了進(jìn)一步擴(kuò)大自身能夠參與的市場(chǎng)規(guī)模，紛紛進(jìn)入下游LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)。這些企業(yè)生產(chǎn)的LED照明產(chǎn)品所用的燈珠基本由自己內(nèi)部供應(yīng)。這些LED封裝企業(yè)進(jìn)入下游照明行業(yè)后可以通過企業(yè)內(nèi)部的垂直整合以及大規(guī)模原材料采購等規(guī)?；?yīng)來大幅降低LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。目前如德豪潤達(dá)、長方照明部分LED封裝企業(yè)已經(jīng)能夠通過提升LED芯片利用效率、設(shè)備生產(chǎn)效率和整合優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)出的LED燈已經(jīng)接近同規(guī)格節(jié)能燈的價(jià)格，產(chǎn)品性價(jià)比較高。未來隨著上游原材料價(jià)格的進(jìn)一步下價(jià)格，LED照明產(chǎn)品有望加速對(duì)傳統(tǒng)白熾燈、節(jié)能燈照明產(chǎn)品的替代。

下游照明市場(chǎng)的旺盛需求帶動(dòng)中下游行業(yè)LED行業(yè)各個(gè)鏈節(jié)的技術(shù)特征和資本特征差異很大，上游外延片具有典型的高技術(shù)高資本特點(diǎn)，芯片技術(shù)含量高、資本相對(duì)密集，中游封裝在技術(shù)含量和資本投入上要低一些，而下游應(yīng)用產(chǎn)品則強(qiáng)調(diào)渠道和人脈，技術(shù)含量和資本投入最低。

4、上游芯片環(huán)節(jié)要求高技術(shù)、高投入

LED上游芯片行業(yè)技術(shù)要求較高，投資規(guī)模較大(一臺(tái)MOCVD就需要1500-2000萬元左右)，行業(yè)的進(jìn)入壁壘較高。行業(yè)一般認(rèn)為，LED芯片廠商的MOCVD數(shù)量需要在30臺(tái)(即投資額為6億元左右)才會(huì)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。通過比較產(chǎn)業(yè)鏈中國內(nèi)上市公司的投入產(chǎn)出比(營業(yè)收入/固定資產(chǎn))也可以發(fā)現(xiàn)，上游LED芯片環(huán)節(jié)的投入產(chǎn)出比(0.6-2之間)遠(yuǎn)低于中游封裝環(huán)節(jié)的投入產(chǎn)出比(3-5之間)，反映出上游LED芯片環(huán)節(jié)要求資本投入較大。目前芯片領(lǐng)域主要由國外主流廠商主導(dǎo)。國外主流廠商申請(qǐng)注冊(cè)了較多的專利技術(shù)，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高。在各地政府補(bǔ)貼的支持下，國內(nèi)LED芯片廠商成長較快，三安光電、德豪潤達(dá)、乾照光電、士蘭明芯等企業(yè)為國內(nèi)LED芯片行業(yè)的領(lǐng)先者。LED封裝受益下游照明應(yīng)用旺盛需求

LED封裝廠商投資規(guī)模相對(duì)較小，設(shè)備和制造流程都比較標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)控制較為靈活。在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，可以進(jìn)行針對(duì)性客戶提供特色產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。照明和背光LED光源都需要白光，白光對(duì)LED色溫、色度坐標(biāo)、顯色指數(shù)等參數(shù)的控制要求較高。另外背光對(duì)于LED光源顯色指數(shù)和顯示一致性的要求也比較高。照明和背光LED封裝產(chǎn)品代表著LED封裝技術(shù)的最高水平。因此能夠生產(chǎn)白光照明和背光(特別是中大尺寸背光光源)的LED封裝企業(yè)都具備較高的技術(shù)水平。與上游LED外延芯片相比，LED芯片封裝技術(shù)要求相對(duì)較低，投資規(guī)模中等，一次性投資2億元的項(xiàng)目較少，進(jìn)入門檻低于上游LED外延芯片行業(yè)。目前國內(nèi)LED公司絕大部分都是集中在LED封裝環(huán)節(jié)。截止2011年底，中國LED封裝企業(yè)數(shù)量達(dá)到1600家以上，其中擁有一定規(guī)模的企業(yè)約600家。

在國內(nèi)政策扶植推動(dòng)下，按照對(duì)上市公司或已經(jīng)過會(huì)LED公司產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃的統(tǒng)計(jì)，2011年-2012年國內(nèi)上市或上會(huì)的LED封裝公司SMDLED的封裝產(chǎn)能將會(huì)增加2-3倍，主要集中在背光和照明領(lǐng)域。國內(nèi)LED照明產(chǎn)品市場(chǎng)需求快速增長，國內(nèi)中游封裝行業(yè)公司也快速擴(kuò)張。